一、公司概况
1.1 公司全称与成立时间
神州数码的全称为神州数码集团股份有限公司，成立于2000年，前身为联想集团的分销业务部门，2001年独立运营并于深交所上市（股票代码：000034）。公司总部位于北京，是中国领先的数字化解决方案提供商。
1.2 资产规模与员工数量
截至2023年6月，神州数码总资产规模达425.3亿元人民币，净资产约95.6亿元。公司全球员工总数超10,000人，其中技术人员占比40%，覆盖云计算、大数据、人工智能等领域。
1.3 分支机构
公司在全国设有30余家分支机构，包括北京、上海、广州、成都四大区域总部，并在香港、新加坡、美国等地布局海外业务网络。
二、主营业务收入及比例
2.1 主营业务构成
神州数码的主营业务分为三大板块：
- IT分销与供应链服务（占比约60%）：代理惠普、戴尔、华为等品牌的服务器、存储设备及网络产品。
- 云计算与数字化转型服务（占比约25%）：提供公有云、混合云解决方案及行业数字化服务。
- 自主品牌产品（占比15%）：包括神州鲲泰服务器、数据库管理系统等信创产品。
2.2 收入增长趋势
2022年公司实现营收1,158.8亿元，同比增长5.1%。其中，云计算业务收入52.3亿元，同比增速达32%，自主品牌收入增长45%，成为核心增长引擎。
三、当前客户分布与获客渠道
3.1 客户分布
- 行业分布：政府及公共事业（35%）、金融（25%）、教育（15%）、制造业（20%）。
- 地域分布：国内市场占比85%，海外市场（东南亚、中东）占比15%。
3.2 获客渠道
- 生态合作伙伴：与华为、阿里云、AWS等建立战略合作，共享客户资源。
- 政府及企业招标：深度参与“新基建”“东数西算”等国家级项目招标。
- 直销+渠道双驱动：一线城市采用直销团队，下沉市场依赖代理商网络。
四、核心管理层
4.1 现任管理层
- 董事长兼CEO：郭为（2000年至今），中国IT行业领军人物，主导公司向云服务转型。
- 总裁：王冰峰（2020年至今），曾任IBM大中华区高管，负责云计算业务拓展。
4.2 历任总裁
- 林杨（2001-2015年）：推动神州数码成为中国最大IT分销商。
- 闫国荣（2015-2020年）：启动“云+信创”双轮驱动战略。
五、行业地位与竞争对手
5.1 市场份额
- IT分销领域：国内市场份额约15%，长期位居前三。
- 信创服务器市场：2022年市占率7.2%，位列国产厂商前五。
5.2 主要竞争对手
- IT分销：英迈国际（中国）、伟仕佳杰。
- 云计算与信创：浪潮信息、紫光股份、中科曙光。
六、股价表现
6.1 当前股价与历史波动
- 当前股价（截至2023年10月）：约28.5元/股，动态市盈率18倍。
- 历史最高价：67.8元/股（2020年信创概念炒作高峰期）。
- 历史最低价：9.3元/股（2018年贸易战导致科技股暴跌）。
6.2 股价驱动因素
- 政策红利（信创产业国产替代加速）。
- 云计算业务毛利率提升（2023上半年达22%，高于分销业务5%）。
七、财务健康与风险指标
7.1 关键财务数据（2023年中报）
| 指标 | 数值 | 行业均值 |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 72.3% | 65% |
| 流动比率 | 1.2 | 1.4 |
| 研发费用率 | 3.1% | 5.8% |
7.2 风险提示
- 高负债运营：有息负债规模超200亿元，利息支出占净利润30%。
- 存货周转天数：85天（行业均值60天），分销业务面临库存减值风险。
八、股东结构
8.1 主要机构持仓
- 郭为及其一致行动人：合计持股比例16.8%（实际控制人）。
- 中国信达资产：持股5.2%（国资背景战略投资者）。
- 香港中央结算公司：持股11.3%（外资主要通道）。
8.2 十大股东名单（2023年中报）
- 郭为
- 中国信达资产管理股份有限公司
- 全国社保基金一一八组合
- 中国工商银行-易方达蓝筹精选混合基金
九、潜在主要风险
9.1 国家政策风险
- 信创补贴退坡：地方政府信创项目预算缩减可能影响订单增速。
- 数据跨境监管：云服务需遵守《数据安全法》，海外业务合规成本上升。
9.2 国际形势风险
- 技术封锁升级：美国对华半导体限制或影响服务器芯片供应。
- 汇率波动：美元负债占比20%，人民币贬值增加财务负担。
十、公司联系方式
10.1 总部地址
北京市海淀区知春路甲48号神州数码大厦
10.2 联系电话
010-6269-8888（总机）